上半年成交超600亿元 业内期待精选层混合交易等制度落地

新三板市场：改革引领发展，精选层吸引目光

自新三板启动全面深化改革以来，市场活跃度不断提升，尤其是精选层的表现引人注目。全国股转公司的数据显示，新三板市场正在经历一场前所未有的变革。

随着新三板市场连续竞价交易、分层降低投资者门槛以及引入公募基金等改革措施的落地，市场流动性得以增加。尤其是精选层，其活跃的交易和显著的成交额增长，预示着这一层次在新三板市场中的重要地位。市场人士普遍看好精选层的前景，认为其将吸引更多投资者的目光。

截至6月29日，新三板存量挂牌公司已达7474家，其中精选层55家，创新层1272家，基础层6147家。这些公司的交易方式各异，其中精选层以连续竞价交易为主，辅以做市交易和集合竞价交易。

从成交数据来看，新三板的总成交额在2020年达到了1294.64亿元，同比增长56.79%。今年以来，新三板挂牌公司的总成交额为603.59亿元，同比增长21.39%，显示出市场的强劲活力。

华安证券新三板分析师王雨晴在接受采访时表示，随着新三板各项改革举措的落地，精选层的申报和交易活跃度得到了明显提升。尤其是自6月份以来，精选层和创新层板块的二级交易规模明显放大。这一趋势预计将在未来持续。

新三板市场的改革不仅优化了市场环境，更吸引了增量资金的入场。转板制度的实施也为精选层企业打开了估值天花板，使其长期投资价值更加凸显。

首批新三板公募基金成立已满周年，业绩普遍优异，多数交出了令人满意的答卷。尽管部分基金对精选层仍存在担忧，但随着改革的推进，这些问题正在逐步得到解决。预计未来公募基金投资精选层的意愿将会进一步增强。

王雨晴认为，流动性、投研力量以及估值和定价体系是制约公募基金投向新三板市场的主要因素。针对这些问题，后续可以通过降低新三板精选层投资者准入门槛、加强新三板投研配置、优化新三板基金产品设计等方式进行改善。

全国股转公司董事长徐明近日公开表示，新三板将持续深化改革，强化市场功能。通过优化市场准入标准、推出精选层再融资制度等发行融资手段、增加融资工具、补充交易机制、优化投资者适当性管理等方式，提升市场吸引力。

展望未来，我们期待新三板市场的改革能够顺利实施，特别是精选层的混合交易制度、优化投资者适当性管理、引入多元机构投资者以及转板上市等政策能够尽快落地，进一步提升新三板的吸引力。只有这样，新三板市场才能更好地发挥其承上启下的功能，为投资者和企业创造更多的价值。